The Renewable Energy Law Review: Brasilien

Brasiliens's elproduktion stammer allerede overvejende fra vedvarende kilder. Vandkraft tegner sig for 61 procent af den nationale installerede kapacitet, med i alt 109 GW i drift.2

Dette scenarie skaber nødvendigheden af ​​diversificering af energikilder, fordi niveauet af dominans, som i øjeblikket udøves af vandkraftværker, desværre også har sine mangler. Tørke, kombineret med manglen på tilstrækkelige alternative energikilder, har ført til stigninger i energispotpriserne i den seneste tid, som det skete i 2013 og 2014, hvor en finanskrise, kendt som generationsskaleringsfaktoren, ramte alle vandkraftværker og er ikke helt løst til dato.

Faktisk forventes systemoperatøren i anden halvdel af 2021 konstant at gøre brug af termoelektriske elproduktionsforsendelser, og der er endda en risiko for, at strømrationeringsforanstaltninger vil blive indført i nogle regioner for at håndtere de meget lave niveauer af vandkraft. reservoirer.

Dertil kommer, at potentielle vandkraftværker bliver knappere og længere væk fra forbrugsmarkedet, for det meste i Amazonas, hvor potentielle miljøpåvirkninger, når de ikke forhindrer udviklingen af ​​nye projekter helt, betyder, at anlæg ikke får fuldt udbytte af lokaliteterne' effektudgangsevner. På nuværende tidspunkt er for eksempel store projekter, der for nylig er afsluttet i regionen, såsom Belo Monte (11.233 MW), designet som run-of-flod-anlæg, som har små reservoirer for at begrænse miljøpåvirkningen, men på den anden side har en meget lavere effekt, end de ville have, hvis de havde større dæmninger, og deres evne til at spare vand til tørre årstider er begrænset.

Ikke-vandkraftige vedvarende kilder er blevet mere repræsentative i de senere år, med vind svarende til 38 procent og sol til 19 procent af den installerede kapacitet under opførelse, mens konventionelle vandkraftværker under opførelse repræsenterer 1 procent.3Den tendens ventes at fortsætte i fremtiden.

Den brasilianske sektor for vedvarende energi fortsætter med at tiltrække nye investeringer i et sundt tempo, på trods af de små BNP-vækstrater, landet har stået over for siden 2014. En årsag til dette er til dels det faktum, at Brasilien er geografisk begavet, når det kommer til vedvarende energikilder. energi, og det er en jurisdiktion, der er meget åben for udenlandske investeringer.

Følgende meddelelser og transaktioner illustrerer den fortsatte attraktivitet af den brasilianske vedvarende energisektor:

1. Efter at have frasolgt distributionsvirksomheden i Brasilien gennem salget af AES Eletropaulo og AES Sul, har AES ekspanderet kraftigt til vedvarende energi, med købet af vindkraftkomplekset Alto Sertao 2 (600 mio. reais) fra Renova Energy og en 1,1 GW greenfield pipeline på vindprojekter i Rio Grande do Norte er de hidtil væsentligste opkøb.4

2. Internationale store olieselskaber som Shell, Equinor og BP er begyndt at se og købe ind i vedvarende energi. Equinor har indgået et joint venture med det norske selskab Scatec Solar om udviklingen af ​​162MW Apodi solcelle-klyngen og andre nye solcelleproduktionsprojekter og har dannet et joint venture med Micropower Comerc for at udvikle energilagringsprojekter.5

3. Atlas Renewable Energy fortsætter med at etablere en stærk tilstedeværelse i solenergiproduktionssektoren efter at have opnået et lån på 67 millioner USD til at bygge solcelleanlæg i det nordøstlige Brasilien, for at levere energi under en 15-årig elkøbsaftale (PPA) med Dow Chemicals . Transaktionen betragtes som en af ​​de første finansieringer af et brasiliansk solcelleprojekt udelukkende i US$. På trods af transaktionens relativt lille størrelse er den ret innovativ, idet den langsigtede PPA også er denomineret i fremmed valuta.

4. Electric Energy Commercialization Chamber (CCEE), et privat, non-profit clearinghus for den brasilianske elektricitetssektor, opnåede et lån på 15,3 milliarder reais fra et syndikat ledet af BNDES, den brasilianske statsejede udviklingsbank, for at lancere en finansiel støtteordning for Brasiliens's elektricitetssektor midt i covid-19-krisen. Støtteordningen var designet til at understøtte stabiliteten i sektoren ved at give større likviditet til brasilianske eldistributionsselskaber, som står over for økonomisk belastning midt i covid-19-pandemien, med et anslået gennemsnitligt tab på 6,3 procent i omsætning i sektoren siden coronavirussen udbrud.

5. Ud over ovenstående er privatiseringen i øjeblikket i gang af Eletrobras, det største elselskab i Latinamerika (og det 16. største selskab i verden), ansvarlig for ca. 31 procent af produktionskapaciteten, 47 procent af transmissionen og 7 procent af eldistributionen i Brasilien. Forslaget sigter mod at reducere den brasilianske unions's deltagelse i hovedstaden Eletrobras med den deraf følgende demokratisering på børsen.6

6. Der er også lovændringer, der diskuteres i den brasilianske kongres, som kan lette internationalt lån til rent indenlandske transaktioner, ved at udvide listen over tilfælde, hvor kontrakter mellem brasilianske enheder kan knyttes til udenlandsk valuta (i øjeblikket er der restriktioner, der i høj grad begrænser udenlandsk valutatransaktioner på hjemmemarkedet).

7. Bortset fra de foregående, fortsætter traditionelle medlemmer af markedet, såsom Omega Energia, Cobra, Atlantic Renováveis, CPFL Renováveis ​​med at trives med nye vind- og solenergiproduktionsprojekter.

Tre nye energiauktioner (A-3, A-4 og A-5 auktioner, se venligst forklaringen på terminologien i afsnit III.ii) er planlagt til anden halvdel af 20217og forventes at give endnu et løft til nye vind- og solenergiproduktionsprojekter i brugsskala.

iDen politiske baggrund

Den brasilianske elsektor som helhed (inklusive den vedvarende energiproduktionsindustri) har det grundlæggende kendetegn ved at være centralt planlagt. Derfor har regeringen og tilsynsmyndighederne stor indflydelse på, hvordan markedet udvikler sig. For eksempel vil statslige og regulerende organer vejlede produktionsudvidelsen ved at bestemme, hvilke nye energiauktioner der skal gennemføres, og hvilke prislofter der vil gælde, og hvilke nye transmissionsfaciliteter der skal udbydes og bygges (udvidelse af produktionen i Brasilien er stærkt afhængig afpari passuudvidelse af transmissionsnettets kapacitet).

Ud over den centraliserede planlægning af elsektoren har statslige incitamenter såsom subsidierede nettariffer og skattefritagelser på energitransaktioner eller udstyr (se afsnit III.ii om incitamenter) været meget vigtige, hvis ikke afgørende, for at lave vedvarende energikilder konkurrencedygtig i Brasilien.

iiDe lovgivningsmæssige rammer

Institutionelle organer og agenter

Følgende er de relevante institutioner i den brasilianske elsektor:

1. Ministeriet for Miner og Energi (MME) – det statslige organ med ansvar for grundlæggende politikker og beslutninger, herunder fastsættelse og definition af grundlæggende betingelser for nye energiauktioner og koncessionsbud.

2. National Electric Energy Agency (ANEEL) – det uafhængige agentur med ansvar for sektordækkende regulering, udarbejdelse af nye energiauktionsudbudsregler og PPA'er, definition af nettariffer, tilsyn med koncessionsaftaler og produktionstilladelser, håndhævelse af lovgivningsoverholdelse og pålæggelse af sanktioner og andre disciplinære handlinger.

3. National System Operator (ONS) – den uafhængige systemoperatør, der er ansvarlig for driften og forvaltningen af ​​det nationale net (bortset fra nogle regioner i Amazonas, er Brasilien nationalt forbundet) og for indførelse og håndhævelse af netprocedurerne, herunder vurdering af sammenkoblingsgennemførlighed af elproduktionsprojekter.

4. Electric Energy Commercialization Chamber (CCEE) – elmarkedet er organiseret af CCEE, som fungerer som administrator af både de nye energiauktioner og spotmarkedet (og ligesom ONS er det en privat enhed dannet og styret af elselskaber og reguleret af ANEEL). CCEE måler aggregeret forbrug og produktion på realtidsbasis, fører markedsregnskaber og afvikler spotmarkedstransaktionerne.

5. Energy Research Company (EPE) – en statsejet virksomhed knyttet til MME, der er ansvarlig for definitionen af ​​transmissions- og produktionsudvidelsesplaner og definitionen og opstillingen af ​​tekniske krav, der skal opfyldes af projekter for at kvalificere sig til nye energiauktioner.

Køreplan for tilladelser og udvikling

Godkendelse til elproduktion

Mens vandkraftproduktion med kapacitet over 50 MW, er transmissions- og distributionsaktiviteter underlagt koncessionsaftaler,8vandkraftproduktion under 50 MW (små vandkraftværker (PCH'er)) og ikke-vandkraftproduktion af enhver installeret kapacitet (herunder sol, vind, gas, biomasse og termiske kilder generelt) er underlagt tilladelser.9

Koncessioner er strengere reguleret, end tilladelser og aktiver som en selvfølge tilfalder regeringen ved udløbet af koncessionen.10Koncessioner og autorisationer kan have løbetider på op til 30 år og kan forlænges efter regeringens's skøn.11

De lovgivningsmæssige spilleregler for vedvarende energigeneratorer er stabile, og der har ikke været væsentlige ændringer i industriens grundlæggende forhold i den seneste tid.

For projekter, der sælger strøm på nye energiauktioner, gives elproduktionstilladelsen af ​​MME, mens ANEEL er den enhed, der giver tilladelser til projekter udviklet til at operere på det frie energimarked (strukturen af ​​elmarkedet diskuteres yderligere nedenfor).

Miljøtilladelser

Brasilien har streng miljølovgivning, der gør udviklingen af ​​et generationsprojekt underlagt en tredelt licensproces:12fra greenfield til kommerciel drift, skal et projekt ansøge og opfylde de gældende krav for udstedelse af:

1. en foreløbig tilladelse, som vil give iværksætteren mulighed for at fortsætte udviklingen af ​​projektet og demonstrere, når det kræves (f.eks. på el-auktioner), at projektet er levedygtigt ud fra et miljømæssigt synspunkt;

2. en installationstilladelse, som vil give tilladelse til opførelsen af ​​produktionsprojektet; og

3. en driftstilladelse, der giver tilladelse til kommerciel drift af kraftværket.

Andre tilladelser

Afhængigt af projektets karakteristika og placeringen kan andre tilladelser være påkrævet, såsom luftrumstilladelser (hvis projektet er placeret inden for eller i nærheden af ​​områder, hvor lufttrafiksikkerheden er et problem), mineblokeringer (hvis projektet er inden for grænserne af et område med minerettigheder, der ejes af tredjeparter) og udpegninger af offentlig nytte, for at håndhæve oprettelsen af ​​vigerettigheder for transmissionsledninger (hvor projektselskabet ikke er i stand til at aftale mindelige vilkår med nabogrundejere).

Energimarkeder

Power-kommercialisering i Brasilien er struktureret i to hovedmarkedsmiljøer: et reguleret miljø og et frit markedsmiljø.13

Elmarkedet som helhed er organiseret af CØE. Energipriserne er defineret under frie markedsforhold: på det regulerede marked sælger producenterne deres el på auktion til distributører til de priser, de finder passende; og på det frie marked vil producenterne indgå frit forhandlede aftaler. Kun distributions- og transmissionstakster fastsættes af ANEEL.

Priserne i elkøbsaftaler er generelt underlagt årlige justeringer for inflation. Auktions-PPA'er omfatter betingelser, der tillader priser at blive gennemgået, hvis ny beskatning eller lovgivning påvirker energipriserne. Det står parterne frit for at forhandle betingelserne for revision af priserne i elkøbsaftaler på det frie marked.

Regulerede elkøbsaftaler

Det regulerede marked er baseret på el-auktioner, hvor greenfield-produktionsprojekter som udgangspunkt sælger strøm til fremtidig levering (nye energiauktioner, kendt som henholdsvis A-3 og A-5 auktioner, gennemføres tre eller fem år før datoen at leveringen af ​​energi formodes at påbegynde), i form af elkøbsaftaler med løbetider fra 15 til 25 år, som følge af auktioner gennemført i fællesskab af ANEEL, EPE og CCEE. Regeringen kan også efter eget skøn indkalde auktioner for generatorer, der allerede er i drift (ikke-greenfield).

I det regulerede miljø købes energi enten af ​​en pulje af distributører eller, når auktionen er for'reserve-energi' aftaler af CØE. Auktionerne grupperer generatorer på salgssiden og konkurrerer mod hinanden om prisen for at sælge deres energi til puljen af ​​distributører. Distributører har ifølge loven lov til at købe energi udelukkende i det regulerede miljø, bortset fra 10 procent af deres energibehov, som kan købes på det frie marked fra distribuerede produktionsanlæg (små generatorer forbundet med distributørerne' eget gitter).

Mængden af ​​strøm, som puljen af ​​distributører har brug for, forbliver hemmelig indtil slutningen af ​​auktionen. Buddene må ikke være højere end en loftpris fastsat af MME. Buddet, fra en generator, har form af den effektkapacitet, som generatoren indgiver med henblik på tilmelding til auktionsprocessen sammen med den pris, som denne strøm tilbydes af generatoren (men valget er baseret på prisen alene) . Det er ligegyldigt, om en vis mængde strøm leveres af to store projekter eller af 20 mindre projekter.

For at være berettiget til at deltage i en reguleret markedsauktion skal et produktionsprojekt på forhånd være underlagt en teknisk kvalifikationsproces, som udføres af EPE. Bekendtgørelse nr. 21/2008, fra MME, stiller følgende krav til teknisk kvalifikation af et generationsprojekt:

1. registrering af projektet hos ANEEL: denne registrering har til formål at informere ANEEL om, at iværksætteren er ved at udvikle et elproduktionsprojekt og bemyndige iværksætteren til at træffe alle nødvendige foranstaltninger over for tredjeparter, såsom ansøgning om miljølicenser, adgangsudtalelser osv.

2. den forventede tidsplan for anlægsarbejder, herunder frister for udstedelse af de relevante miljøtilladelser, nettilslutning, færdiggørelsesprøver og kommerciel drift af kraftværket;

3. et beskrivende notat indeholdende en omfattende teknisk, økonomisk og miljømæssig beskrivelse af projektet;

4. projektets budget;

5. dokumentation, der beviser, at iværksætteren har sikret sig rettigheder til jorden til opførelse og drift af projektet (undtagen PCH'er, som er berettiget til ekspropriation af jorder til reservoiret og kraftværket);

6. certificering af vindmålinger og estimeret årlig energiproduktion fra vindprojekter, udstedt af en uafhængig certificeringsenhed;

7. adgangsudtalelsen;

8. vandtilladelser til PCH'er og termoelektriske anlæg;

9. de miljøtilladelser, der gælder for projektet;

10. de miljøundersøgelser, der er udarbejdet til ansøgningen om miljøtilladelse;

11. for termoelektriske anlæg (såsom biomasse og biogas), bevis på anlæggets's evne til at opbevare tilstrækkeligt brændbart materiale til kontinuerlig drift ved nominel kapacitet;

12. for PCH'er, anlæggets grundlæggende design eller anlæggets opgraderings- eller renoveringsprojekt godkendt af ANEEL;

13. for solenergiprojekter, certificeringen af ​​de solarimetriske data, udstedt af en uafhængig certificeringsenhed; og

14. for vindprojekter en erklæring om, at de møller, der skal indsættes, vil være nye.

Når et projekt er blevet erklæret teknisk kvalificeret af EPE, vil det være tilladt at deltage i de regulerede markedsauktioner. En enhed, der deltager i auktionerne, skal opfylde visse juridiske, skattemæssige og økonomiske krav, der er fastsat i den gældende auktions's offentlige anmodning om forslag, såsom en minimumsnetværdi svarende til 10 procent af projektet's budget og kravet om at fremlægge en budgaranti på et beløb svarende til 2,5 procent af den samlede investering, der kræves for projektet (hvis auktionen lykkes, skal der leveres en præstationsgaranti svarende til 10 procent af dette beløb til at erstatte budobligationen).

Hvis et projekt får succes med at sælge energi på auktionen, udsteder MME en produktionstilladelse, og byggeriet skal starte. Hvis en iværksætter formår at afslutte et projekt før den dato, hvor energiforsyningen skal starte, kan den sælge den energi, der er produceret før denne dato, på det frie marked.

Hvis opførelsen af ​​et projekt ikke afsluttes rettidigt, skal producenten købe strøm på det frie marked for at opfylde sine forpligtelser i henhold til elkøbsaftalen. I så fald vil generatoren dog modtage betalinger beregnet i henhold til den af ​​følgende priser, der er lavere:

1. PPA-prisen (eller 85 procent deraf, hvis leveringen er forsinket i mere end tre måneder);

2. en kombination af den gennemsnitlige energispotpris og et spænd beregnet i henhold til ANEEL's regler; eller

3. den faktiske pris fastsat i den frie markedsaftale, som producenten har indgået.14

Frit marked

Generatorer, kommercialiseringsagenter og frie forbrugere kan handle med magt i det frie markedsmiljø under kontraktfrihedsbetingelser. Det frie marked repræsenterer næsten 30 procent af den samlede mængde kommercialiseret energi i Brasilien.

Fritmarkeds-PPA'er kræver ikke forudgående godkendelse fra ANEEL eller MME, og de skal heller ikke registreres hos nogen af ​​disse myndigheder. Parterne i PPA skal dog give oplysninger om mængder af energi og leveringsperiode i CCEE's elektroniske system, i tide til, at aftalen kan bruges til at afvikle energimarkedet. Både CCEE og ANEEL har beføjelse til at anmode om kopier af elkøbsaftaler til inspektionsformål.

I modsætning til auktions-PPA'er har frimarkedsaftaler en tendens til at være på kort til mellemlang sigt, og frimarkeds-PPA'er med en løbetid længere end fem år er relativt sjældne. På grund af fraværet af en sikker langsigtet indtægtsstrøm for frie markeds-PPA'er, er det vanskeligere at strukturere projektfinansieringsmekanismer, end det er for projekter, der sælger energi via auktions-PPA'er, som har en garanteret langsigtet indtægtsstrøm.

Gratis forbrugere er kvalificeret som følger:

1. særlige gratis forbrugere: forbrugere med en aftalt belastning på 0,5 MW, hvis de kun kan købe strøm fra vedvarende energikilder; og

2. gratis forbrugere: forbrugere med en aftalt belastning på 3MW (MME har for nylig udstedt en bekendtgørelse, der reducerer belastningskravet til 2,5 MW pr. 1. juli 2019 og til 2 MW pr. 1. januar 2020).15

Incitamenter

Særlige nye energiauktioner

Som nævnt ovenfor kan MME og ANEEL gennemføre energiauktioner specifikt for vedvarende produktion eller alternative kilder, hvilket skaber efterspørgsel efter langsigtede elkøbsaftaler (20-25 år) til vedvarende projekter. Historisk set har der været gennemført mindst én auktion for vedvarende energi hvert år.

I begyndelsen af ​​udviklingen af ​​ikke-hydro-vedvarende energikilder i Brasilien var der behov for særlige auktioner specifikt for disse kilder, fordi de ikke kunne konkurrere med konventionelle energikilder. Men efterhånden som markedet har udviklet sig, er vind- og solenergi blevet konkurrencedygtige energikilder og er begyndt at konkurrere mod konventionel energi på energiauktioner.

For 2019 var der planlagt to auktioner for vind-, sol-, vand- og termoelektriske kilder: A-6 og A-4 auktioner.

Subsiderede nettakster

Generatorer af vedvarende energikilder (vandkraft, biomasse, biogas, vind, sol og kvalificeret kraftvarme), der injicerer op til 300 MW strøm i nettet, samt forbrugere, der køber strøm fra disse generatorer, er berettiget til 50 procent rabat på netforbrugstakster .16Dette incitament spiller en stor rolle i at fremme investeringer i vedvarende energi i Brasilien og har været med til at skabe en stor andel for'incitamenteret energi' på det brasilianske energifrie marked.

Dette incitament gælder ikke for distribueret produktion.

Lov nr. 14.120/2021 af 3. marts 2021 har bestemt, at vedvarende elproduktionsprojekter ikke længere skal være berettiget til rabat på nettariffer. Visse overgangsregler er dog på plads:

1. for operationelle projekter skal fordelen fortsat gælde i den første periode af den relevante elproduktionstilladelse (normalt 35 år);

2. rabatten gælder stadig for nye projekter eller kapacitetsforøgelser, men kun for projekter, der opnår den relevante elproduktionstilladelse frem til 31. august og starter kommerciel drift inden 48 fra datoen for tilladelsen; og

3. 50 pct. rabat skal fortsat gælde i en periode på 5 år fra 1. september 2020, og en rabat på 25 pct. skal fortsat gælde i en periode på 5 år derefter for nye små vandkraftproduktionsprojekter (op til 30MW installeret kapacitet).

Den nye lov er udsprunget af en udbredt opfattelse af, at vedvarende energiproduktionsprojekter (især sol- og vindenergi) er blevet konkurrencedygtige alternativer og ikke længere kræver nettaksttilskud for at være økonomisk gennemførlige. Faktisk er sol og vind blevet så konkurrencedygtige, at kun få små vandkraftprojekter har været i stand til at vinde nye energiauktioner i de sidste 5 år.

For at kompensere for opsigelsen af ​​nettarifsubsidierne skal den føderale regering inden for 12 måneder efter 1. september 2020 etablere direktiver for oprettelse af nye mekanismer eller markeder, der tager hensyn til de miljømæssige egenskaber ved nye vedvarende energiprojekter. Forventningerne er, at Brasilien kan have organiseret markeder for'grønne energicertifikater','emissionsreduktionscertifikater' og grønne obligationsordninger i en overskuelig fremtid.17

ICMS og PIS/COFINS fritagelse for distribueret produktionsoutput

Mængden af ​​strøm, der leveres af distributionsselskaber til forbrugerne, svarende til mængden af ​​strøm, der tilføres nettet af distribuerede produktionsprojekter, er fritaget for ICMS (en brasiliansk afgift svarende til moms). Undtagelsen blev tilladt af CONFAZ ICMS-aftale nr. 16/2015 og gentaget af lovgivningen i de fleste stater. ICMS er en statslig skat, og satserne varierer normalt mellem 12 procent og 20 procent afhængigt af staten og typen af ​​forbruger.18ICMS-undtagelsen for off-site distribueret produktion (når kraftværket og forbrugsfaciliteterne ikke er placeret samme sted) gælder forskelligt i henhold til lovgivningen i hver stat.

På samme måde er mængden af ​​leveret strøm fritaget for PIS/COFINS føderale skatter.19PIS/COFINS-satsen er 9,25 pct.

Hvis det ikke var for fritagelserne, ville afgifterne gælde for de fakturaer, der udsendes af eldistributionsselskaber til forbrugere, der anvender nettomåleordningen for distribueret produktion.

ICMS-fritagelse på udstyr

I henhold til CONFAZ ICMS-aftale nr. 101/97, som ændret, er udstyr til vind- og fotovoltaisk elproduktion ICMS fritaget.

Noget solcelleudstyr, såsom invertere og trackere, har dog ikke været omfattet af undtagelsen.

Skattenedsættelse for udvikling af infrastruktur

I henhold til lov nr. 11.488/2007 er vedvarende energiproduktionsprojekter berettiget til PIS/COFINS-fritagelse på udstyr, materialer og tjenester, der skal bogføres som anlægsaktiver i projektet.

For at blive berettiget til skattenedsættelse for infrastrukturudvikling (kendt som REIDI), skal projektet have modtaget en elproduktionstilladelse og have ansøgt om at blive kvalificeret som et prioriteret projekt, som normalt bevilges af ANEEL.

Incentiviserede projektobligationer

Projekter, der er erklæret for prioritet af ANEEL (se ovenfor) er også berettiget til at udstede incitamentsprojektobligationer (også kendt som grønne obligationer).

Lov nr. 12.431/2011 regulerer incitamentbaserede projektobligationer. Personer, der besidder disse obligationer, er fritaget for indkomstskat, og juridiske enhedsobligationsejere betaler indkomstskat med en sats på 15 procent. Obligationerne skal have en løbetid på mindst fire år og forrentes med intervaller på højst 180 dage.

iProjektfinansieringstransaktionsstrukturer

På grund af kompleksiteten af ​​vedvarende energiprojekter, deres høje struktureringsomkostninger og lange implementeringsperioder er projektfinansiering den foretrukne finansieringsmekanisme i Brasilien. De fleste vedvarende energiprojekter udvikles i øjeblikket i forbindelse med energiauktioner, hvor regulerede elkøbsaftaler udgør hovedindtægtskilden. I lyset af det gør evnen til at sikre langsigtede kontrakter, der tilbyder forudsigelige pengestrømme, projekter inden for vedvarende energi særligt velegnede til projektfinansiering.

Forskellige lånestrukturer bruges almindeligvis til projektfinansiering i Brasilien (nogle af dem ligner meget international praksis, såsom direkte lån og syndikerede lån, med administrations- og sikkerhedsagenter, interkreditoraftaler og aftaler om garantideling), herunder lån med begrænset regres (dvs. , lån sikret af projektaktiverne og betalt udelukkende fra projektets pengestrøm), snarere end fra projektsponsorernes generelle aktiver eller kreditværdighed.

De ejerskabsstrukturer, der almindeligvis anvendes i brasilianske projektfinansieringer til vedvarende energiprojekter, involverer normalt aktieinvestorer (kendt som sponsorer) og gældsudbydere, der forskyder lån til projektselskabet, et specialformål, der er indarbejdet udelukkende med det formål at eje og udnytte et bestemt projekt. BNDES, den brasilianske statsejede udviklingsbank, har altid spillet en stor rolle i finansieringen af ​​store projekter. Ud over BNDES, Banco do Nordeste do Brasil,20statsejede banker og fonde som Banco do Brasil, Caixa Econômica Federal og FI-FGTS,21såvel som nogle brasilianske og internationale handels- og investeringsbanker, har også været meget aktive i finansieringen af ​​projekter i Brasilien.

BNDES, som traditionelt har været den vigtigste långiver til infrastruktursektoren i Brasilien, har ændret sin strategi og tilbyder nu priser, der er tættere på markedsrenterne. Dette skaber en mulighed for, at kommercielle banker (nationale og udenlandske) og kapitalmarkeder får stigende betydning i langsigtet finansiering af infrastruktur. I denne sammenhæng bruges infrastrukturobligationer i stigende grad til at finansiere projekter i Brasilien, og når de udstedes i forbindelse med finansiering af elprojekter, kan de nyde godt af skattemæssige incitamenter (se afsnit III.ii).

Officielle rentesatser (SELIC, oprettet i 1996) er i øjeblikket på det laveste niveau i dette indekss historie, og finansieringen af ​​industriens projekter for vedvarende energi forventes at tage fart, når den brasilianske økonomi begynder at komme sig efter covid-19-pandemien. På trods af afbrydelser forårsaget af covid-19-pandemien oversteg udstedelsen af ​​sådanne obligationer ifølge det brasilianske finansministerium i 2020 BNDES-udbetalinger for første gang.

iiDistribueret og vedvarende energi til boliger

Siden maj 2012 har Brasilien implementeret de lovgivningsmæssige rammer for drift af mini- (op til 75 kW) og mikro- (mellem 76 kW og 5000 kW) distribueret produktion fra sol-, vind-, vand-, biomasse- eller kvalificerede kraftvarmekilder sammen med en nettomåleordning, der tillader slutbrugere til at injicere strøm i nettet og udligne omkostningerne til energiregningen.22

Efter en langsom start og en revision af lovgivningen,23markedet for distribueret generation er vokset eksponentielt. Brasilien har nu 502.888 distribuerede produktionsprojekter – omfattende 502.473 solenergi-, 312 termoelektriske, 34 mini vandkraft- og 69 vindkraftprojekter med en samlet installeret kapacitet på 6 GW og 612.929 forbrugere, der gør brug af distribueret generations nettomålesystem.24

Omfanget af nettomålearrangementet for distribueret produktion er blevet stærkt kritiseret og forventes at blive behandlet af den fremtidige revision af resolution ANEEL nr. 482/2012 (oprindeligt forfalden 31. december 2019) (se afsnit IV.ii). I øjeblikket har forbrugere, der producerer energi off site, ret til at bruge den strøm, der leveres til distributionsnettet, til at kompensere for både energi- og nettariffer, på trods af at de bruger nettet til energiforbrug. Dette er blevet betragtet som et krydstilskud (dvs. betalt af forbrugere, der ikke nødvendigvis nyder godt af denne ordning), da de tariffer, som eldistributionsselskaber opkræver alle deres kunder, forhøjes for at kompensere for tab af indtægter på grund af nettomålingen mekanisme.

Markedets forventning er, at nettomålingen alene reduceres for at kompensere for energitariffer og ikke nettariffer. Fordi nettariffer er hovedkomponenten i energiforsyningsomkostningerne, vil de økonomiske gevinster ved anvendelsen af ​​distribueret produktion blive væsentligt reduceret, hvis kun energitariffer får lov til at blive modregnet.

Sagen har været genstand for indviklede lovgivningsmæssige og politiske diskussioner, hvilket har forsinket offentliggørelsen af ​​den ændrede forordning af ANEEL (faktisk skal ændringen stadig offentliggøres på tidspunktet for skrivningen og et nyt lovforslag, der gør den distribuerede generation obligatoriske incitamenter er under drøftelse i den nationale kongres).

iiiIkke-projektøkonomisk udvikling

Vedvarende energiprojekter tiltrækker også private equity-selskaber, pensionsfonde, investeringsfonde, forsikringsselskaber og familiekontorer, der søger højere afkast, og disse giver meget velkomne finansieringsalternativer til industrien.

En anden bemærkelsesværdig tendens er geninvestering af fusions- og opkøbsprovenuet af eksisterende deltagere i nye projekter. EDP ​​Renováveis ​​(EDPR) fra den portugisiske koncern EDP solgte for nylig sin aktieandel i et 137MW operationelt vindmølleprojekt ved navn Babilônia, beliggende i staten Bahia til et datterselskab af private equity-investor Actis, for i alt 650 millioner reais.25Dette salg er en del af EDPR's strategi for kapitalgenanvendelse, der består af salg af majoritetsandele i drifts- og udviklingsprojekter, hvilket gør det muligt for EDP at geninvestere i tiltagende vækstmuligheder.26Omtrent på samme tid godkendte BNDES finansiering af 1 milliard reais til konstruktion og implementering af seks 319,2 MW vindmølleparker og en tilhørende transformerstation af EDR, beliggende i Rio Grande do Norte,27bekræfter tendensen til at geninvestere provenuet i nye projekter.

Brasilien har en veletableret forsyningskæde for konventionelle (vandkraft og termoelektriske) vedvarende kilder med tilstedeværelsen af ​​leverandører i alle størrelser, både indenlandske og internationale.

Hovedsageligt på grund af nationale indholdskrav under PROINFAs incitamentsprogram for vedvarende energi (som var med til at starte vindkraftindustrien i Brasilien i 2004) og BNDES-finansieringsprogrammet, er der udviklet en komplet forsyningskæde til vindkraftprojekter i Brasilien. Enercon (kendt som Wobben i Brasilien), Siemens Gamesa og General Electric var de første virksomheder, der etablerede produktionsfaciliteter, efterfulgt af blandt andre Vestas og Suzlon. Udover de store mølleproducenter har Brasilien et utal af leverandører af komponenter, blandt andet til tårne, vinger og støbte metaldele.

For solcelleudstyr er der en lignende tendens, hvor betydelige producenter som BYD og Canadian Solar har etableret lokale faciliteter.

Med hensyn til de mængder, der udelukkende er kontraheret gennem regulerede auktioner, er 2,5 GW ekstra solcelleproduktionskapacitet ved at blive bygget og starte i drift i 202228og 5,2 GW yderligere vindkapacitet skal være i drift inden 2023,29skabe betydelig efterspørgsel efter udstyr, finansiering og tjenester.

En ny reguleringsreform forventes i 2022, der sigter mod at sikre, at de målinger og mekanismer, der i øjeblikket anvendes, tilpasses til at udvide elsektoren for at imødekomme den stadigt stigende efterspørgsel efter energi i Brasilien i et passende tempo til at sikre forsyningen; og justering af'arkitekturen af ​​økonomiske signaler' til nye investeringer og bedre allokering af ressourcer for at forbedre den økonomiske effektivitet. Den nye lovgivning skal behandle spørgsmål som:

1. udvidelse af det frie marked;

2. elsektorens bankevne (ud over subsidieret udviklingsbankfinansiering);

3. introduktion af nye teknologier (energilagring, reversible vandkraftværker, hybridanlæg osv.);

4. bedre koordinering af udvidelsen af ​​transmission i forhold til produktionssystemer;

5. distribuerede energiressourcer;

6. nye atomkraftproduktionsprojekter;

7. alternative måder til kommercialisering af den strøm, der genereres af Itaipu;

8. nye former for centraliseret elproduktion fra ONS; og

9. nedluknings- og eftermonteringsanlæg.